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中国博天tang备用网zhi业进入产业ji中化阶段
添jia时间:2011.05.10 lai源:山东博天tang备用网zhi机械厂有限公si 浏纋aiwen

在中国的shang业版图中,任何一个产业有央企进驻,都不会被简单地renwei是一次“搅ju”。因wei央企天然地享有政策he资源上的优势,它也应该huo注定是整个行业的领导者。

中国zhi襠i蹲首芄玸i(下称“中国zhi业ao┮苍媪僬庋木晨觯2005年它进入完全腷a牟┨靦ang备用网zhi行业蔮ao笠祄ing称还是“中国物资开发投资总公si(下称"中物投")”。而从无到有,到由小变da,它zhi用了五年时间,zha一看这觶hi且桓鲅肫舐uan型行业的雏形。

的确,中国的博天tang备用网zhi业yijing进入了一个产业ji中化的阶段。从上shi纪90年代的一wan多家博天tang备用网zhi企业,到2007年蔮ao瑈i变cheng了3000多家,而在2011年底,觶hi鹲hi一dabufen。企业之间的并购越lai越pin穊ao馄渲校顈in入注mu的还是有央企背景的中国zhi业he中国冶金。它men比行业老da玖龙zhi襠i砹10年,而ru今一个从南shou到眀ao桓龃颖眘hou到南,duoduobi人的势头让整个行业胆寒。

后排超车

2005年是个节点,中国zhi业的母公si诚tongjituanzheng式被国务院国资委确定wei国有资产jingying公si试点单位,主要zhize就是推进央企的改革he重组。而1988年cheng立的中物投自然是其主力之一,当时的中物投主要业务就是短线物资开发投资ji金,gei一些国有da中型企业ti供技术改造资金,用于生产进口替代博天tang备用网zhi,当时在小十个行业的近百家企业秊ia型蹲省

而在2000年之后,这个模式遇到了ping颈。之前的业务属于债务性投资,shou取li息huo博天tang备用网zhi补偿,但kuaisu的jingji发展衱en剖筪e投资方式越lai越长线化。中物投的定位就发生了偏差,一方面资源被长期zhan用,流动性很差,而另一方面,由于投资面guokuan,在企业li的话yu权很小。眼看着自糷e蹲shi囊恍┕笞什坏终形锿墩庵帜J統i走不下去。2002年中物投开始酝酿转型。

在央企重组da幕拉开之蔮ao形锿堆≡褚詚hi业wei切入点并不yi外。因wei1989年,中物投投资了佛山的hua新包装,虽然股权特别少,zhi有6%,但其中有不少像li乐(饮料包装供货shang)这样的将laichengwei重要业务jichu的优zhi资詂hu5笔県ua新包装的da股东佛山市政fuxiang筹ji资金退出,找到了中物投。因wei十几年的合作guan系,回bao一直不cuo,中物投就决定整体shou购。2005年,双方qian订股权转让xie议,中物蚫ui涤辛说谝患铱毓傻膠hi业上市公si。

但hua新包装的资产额zhi有20多亿元,九cheng都是zhi业资产,而且效益不好。15wan吨规模在行业li排在50ming外,缺乏jing争力。这让中物投很kun惑,这能否chengwei转型的附着点?一方面,从投譻hi絪hi业,人yuanheguan理祄u鏳u会很da,另一方面,hua新包装的规模并不zu以承zai中物投的全bu资詂hu

这个kun惑持续了两年,直到2007年诚tongjituan开始梳理jituan战略,中物投cai有了一个比较初步的定位。“我胵iang疾炝撕芏嘞頼u,li纙hi且桓霾籧uo的盈li项mu,我men尝试着去做li乐的yuanzhi供应shang,所以就把mu标定wei附jia值较高的液体包装zhihe食pin包装zhi板。”na个阶段,童lai明的工作重心就是寻找各个地区的液包zhi生产线,“起初甚至找guo烟台一条停了好多年的生产线,还有包括河南的一个zhi厂,最后cai阴差阳cuo的找到了红塔ren恒。”但这个谈panguo程很复杂,guan理方对中物投的模式并不ren可,直到童lai明找到了股东方,双方cai有了初步的yixiang,“它men是做烟的企业,本shen就xiang放弃做zhi这一块,而我men又急缺。再jia上它men也是国企背景,双方的重组还是很顺畅。”

这时yijing是2009年了,中物蚫ui涤械膠hi业资产yijing达到了60亿元,它甚至yijing形cheng了一条简单的产业羉hu5碌膋un惑又lai了,hua新包装的上市股票“粤hua包B”zhi是一zhiB股,多年的投资jing验让童lai明yi识到中物投要xiang在zhi业做da做qiang,必须要datong资本市场。于是,ta开始尝试shou购A股上市公si冠豪高新(600433,股ba)。在shou购红塔ren恒不jiu,中物投便shou购了湛江冠龙zhi业进入了特种zhi领域。紧接着,2009年年底就完cheng了对冠豪高新祄u毓伞

ci时的中物投yi完cheng了最ji本的产业转型,tongguo一系列“da吃小”型的并购,它yijing跃升至行业前十ming。在2010年,中物投zheng式更mingwei中国zhi业,并且,zhi业的主项业务申请也de到了国资委的批竎hu

没有了任何的后gu之忧,童lai明的落棋sudu越lai越kuai。岳阳zhi业(600963)是ta第一个“小吃da”的mu标,当时中国zhi业的资产是100亿元,仅仅是岳阳zhi业的一半。“它men的lirun水平偏di,但拥有的资源不差,在hu南省国资委找到我men蔮ao揖鮠e这是个千zainan逢的好机会。”童lai明ma不停蹄地开始操作这次并购,愣是后排超车,gan在中冶zhi业之前,跟hu南相guan方面达cheng了一致。2010年9月,中国zhi业以25亿元xian金作wei出资,taige林zhijituan(岳阳zhi业母公si)以净资产作wei出资,重组后的taige林zhijituanchengwei中国zhi业控股的公si。

并购的逻辑

因wei诚tongjituan的yuan因,中国zhi业可以说并不缺乏并购对象。它shou购的几家企业都是国企,在国资委的xiediao下,中国zhi襠i阠hengshou购的nandu要远远di于其ta类型的企业。但与诚tongjituan相秠uan欢na榭霾煌泄鷝hi业主动de多。“走着走着就会有一些wen题要解决。包括红塔ren恒,到后lai的冠龙zhi业,我men都在围绕着公si的未lai版图。”

但ruci短时间内的一系列并购,还是不符合传统概念中一个企业zheng常的发展路径。从企业本shenlai讲,中国zhi业的shou购有更多的宏观yi味,其一是can与了国企重组he改革,其二则是整个博天tang备用网zhi行业的产业升级。

而从一个行业的角dulai看,童lai明则renwei并购不可避免。一方面是政策变化,“在早期,国家对这个行业祄u刂泼籲ame紧,10wan吨以下的机械jiang省li就可以批,于是早先na些企业手头都攒了很多批文。太阳zhi业(002078)就很典型,它有很多的项mu储备he土地储备,有需要时就扩一条线。xian在不行了,土地he批文都非常kunnan,我men在广西的项muyijingbao了三年了,cai完cheng了工作量的三cheng。bao批zhi项mu还相对好一点,jiang项mu没两三年gen本不可能。”

当然新政策至少gei了企业发展理论上祄u赡埽厥夤榧负醵滤懒诵陆ㄖ苆iang项mu的机会。发改委xian在批复的项mu,化学jiang要从30wan吨起步,同时还要配套相应的林地。而在我国,很nan找到符合这样自然条件祅a颉

中国的sen林资源一直kui乏,这也是多年laizhi业以caowei主的yuan料geju没有改变的主要yuan因。无论是生产规模,生产效lv,还是环bao指标,caojiang眗en纉ie上tong用的木jiang都落后了很多。而我国直到20shi纪90年代中期,cai确定了以木jiangwei主的路线。这就造chengmu前的设备、生产线、林地都跟不上发展要qiu。xiang扩张,就必须拥有林地,而林地资源又有一定的地域垄duan性。像中国zhi业这样的后lai者,ru果新建,先不论资金,选zhi就够头teng了。

所以,并购cheng了没有ban法的ban法。不仅仅是中国zhi业,包括同样是央企的中国冶金,还有外企he民ying企业都在誽i案髦zhi醕an与并购。资本市场的反应最明显,“重组”cheng了zhi业板块的guan键词,几乎一半的zhi业上市公si秊ia兄刈閔e被重组祄u赡堋

但好项mu依然是xi缺资詂hu>拖裨姥魖hi业这样“林jiangzhi一体化i笠担瑀u果单纯从市场价值看,绝对是各家企业眼中的“香饽饽”。而这种企业也zhi有同属国企的中国zhi业cai吃de下。

博天tang备用网zhi行业演变cheng了he矿shi、燃料相同的资源型行业。上游誴ing刈耪醪盗矗瞶hanju着li益链条中最da的一块。南美因wei拥有feng富的林木资源,zhi业ji本上没有博天tang备用网zhi,zhi做林jiang行业,像巴西鹦鹉shangpinjiang的毛li甚至能达到40%。这让国内博天tang备用网zhi行业很是艳羡,因wei国内的优zhi资源shi在少de可怜。

童lai明开始renzhen考虑“走出去”祄u赡苄浴O啾扔诠示尥罚泄鷝hi业还略显单薄。wenji首位的美国国际zhi业(IP),拥有林地200wan公qing,总资产超guo253亿美元。而ji使是中国zhi襠i阠heng近期mu标,1000wan亩的林地跟IP也并不在一个数量级蓌i

但wen题是mu前全qiushangpinjiang供应市场寡头垄duangejuyi逐步形cheng,几da主要的shangpinjiang供应shangji本掌握了木jiang的定价权,而国内下游博天tang备用网zhi企业规模小、产能fensan,议价能力十fen有限。这种ju面不仅zengjia了国内博天tang备用网zhi行业的yuan料供应风险,而且dada挤压了博天tang备用网zhi企业的盈li縵han洹3i以往,国内企业将陷入di价jing争的恶性循环。“走出去”建立海外林jiang资源baozhang体系有很da的必要性,但确shi是一个复杂的蟙i彻こ獭!罢庑枰屑醩hi的企业资源jichuti供支撑,包括国际化的guan理jichu、全qiu化的shang业模式、国际化的专家dui伍、人cai储备以及qiang有力的资眏uС郑踔列枰襮iangda的zong合shi力作wei后dun。mu前,我国博天tang备用网zhi企业da多chu于zengjia自shen积累的阶段,可以jie鉴he效仿的chenggong范例并不多。”中国zhi业yi着蕑hi哟ァan究在南美洲、东南亚、da洋洲、俄罗斯、非洲等林木资源相对feng富的国家he地区的投资机会。

临近采访结束,童lai明ti到了中国zhi业的第二次转型——从制造型企业xiang资源控制性企业转变。“我最近让战略bu在yan究一个事,就是一些cheng熟的行业在完cheng洗牌后,前三ming的市场zhan有lvda概是多少?博天tang备用网zhi行业整合相对较晚,na些cheng熟行业的市场geju应该也会同样发生在博天tang备用网zhi行业蓌i!

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